布雷顿森林体系

第一步：体系建立的背景
1944年，第二次世界大战临近结束，全球主要经济体重建国际货币秩序的需求迫切。此前，金本位制与浮动汇率的不稳定性曾加剧大萧条（已讲词条）期间的贸易冲突。44国代表在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开会议，旨在设计一个能促进战后经济稳定与发展的新体系。

第二步：核心机制与规则

1. 双挂钩制度：
   • 美元与黄金固定挂钩（35美元兑换1盎司黄金），其他成员国货币与美元保持固定汇率。
   • 各国央行可凭美元向美国兑换黄金，形成“美元-黄金”本位制。
2. 机构支持：
   • 成立国际货币基金组织（IMF），监督汇率并提供短期贷款应对国际收支危机。
   • 成立世界银行，提供长期资金支持战后重建与发展。

第三步：体系的实际运作

• 美国通过“马歇尔计划”向欧洲注入美元，解决“美元荒”，推动贸易复苏。
• 固定汇率制要求各国干预外汇市场，汇率波动幅度不得超过±1%。
• IMF的“稀缺货币条款”允许对顺差国货币实施限制，但实践中极少启用。

第四步：内在矛盾与挑战

1. 特里芬难题：
   • 为满足全球贸易与储备需求，美国需持续输出美元，导致长期贸易逆差。
   • 美元过剩削弱市场对美元兑黄金的信心，引发挤兑风险。
2. 调整机制僵化：
   • 成员国难以通过汇率调整国际收支失衡，只能采取紧缩政策或资本管制。

第五步：体系崩溃与转型

• 1971年，美国黄金储备不足应对兑付要求，尼克松宣布停止美元与黄金兑换。
• 1973年主要货币转向浮动汇率，布雷顿森林体系正式瓦解。
• 遗产保留：IMF与世界银行仍发挥重要作用，美元继续作为主要储备货币。

第六步：历史影响与启示

• 短暂却深刻塑造了战后“黄金时代”的经济繁荣，推动全球化进程。
• 暴露了固定汇率制与主权货币政策之间的根本矛盾，为后续国际金融改革提供教训。