“轮船招商局”续讲：经营方针、资本构成与行业竞争

1. 经营方针的演变：轮船招商局成立初期以“承运漕粮”为基本业务，同时开展客货运输，采取“官督商办”模式。在唐廷枢、徐润主持时期（1873-1884），招商局推行商业化运营，通过招揽商股、自购轮船、开辟航线（如长江、沿海及日本、东南亚航线）与外商竞争。1885年盛宣怀接办后，强化官方控制，经营方针转向“官商并重”，一方面继续扩张航运，另一方面投资码头、栈房等基础设施，并涉足保险、煤炭等行业，形成多元化经营。

2. 资本构成与官商关系：招商局资本主要来自三部分：一是商股（民间资本），二是官款（朝廷借贷），三是自身积累。初期商股占主导，但官款以低息贷款形式提供关键支持，同时官府赋予漕运专营权、免税特权作为补偿。随着官方控制加强，官款逐渐转化为“官股”，商股权益受到挤压，导致“官侵商权”现象。这种资本结构既保障了初期生存，也埋下了后期官僚化、效率低下的隐患。

3. 与外商轮船公司的竞争：招商局面临外资激烈竞争，主要对手是英商太古、怡和洋行。双方曾爆发“价格战”，招商局凭借漕运补贴和官府支持勉强维持。1877年，招商局收购美商旗昌轮船公司，一度扩大规模，但因此背负沉重债务。竞争后期，招商局与太古、怡和签订“齐价合同”（1878、1884、1893年多次签订），划分市场份额和运价，形成寡头垄断，虽稳定利润，却也削弱了市场活力。

4. 行业影响与历史意义：轮船招商局打破外资垄断中国沿海沿江航运的局面，推动了中国近代航运业发展，并带动了相关产业（如船舶修理、保险）。但其“官督商办”体制的弊病日益凸显：官僚干预、腐败滋生、商股积极性受挫，成为晚清洋务企业“商办色彩减弱、官办弊端加重”的典型。尽管如此，招商局仍是中国最早、规模最大的近代股份制企业之一，为后世企业制度探索提供了重要借鉴。